于是，尚德、英利们出货量不停地涨，收入却增长乏力，利润则大幅下跌。

相较年初的8062亿总市值，2020上半年最后一天，中国光伏上市企业市值首次突破10000元;6天后，光伏板块整体市值再次飙升，达12130亿，创光伏资本市场最新纪录。但也应看到，光伏行业目前最大问题是退补前和退补后企业能否盈利。

时代周报记者还发现，今年上半年，除龙头企业天合光能、晶科科技外，以光伏设备、逆变器、辅材为代表的光伏企业在此轮IPO中唱起了主角。不仅是美股上市的光伏企业，就连在港股上市的企业也想回A。在科创板的助推下，截至上半年，共计10家公司挂牌(或拟挂牌)上市，数量创下历年新高。受大幅度减少光伏行业补贴等政策影响，光伏企业市值一路下滑。短短一个月时间过后，7月9日，天合光能沪深市值突破378亿元，位居光伏上市公司市值榜第8位。

早在2019年9月，靳保芳执掌的晶澳科技顺利拿到A股通行证，成为首家光伏中概股借壳回A的企业。选择回A，天合光能并非个例。债务融资共计46笔交易，累计78亿美元，比2018年增加了29%。

公开市场融资25亿美元，比2018年增长了9%。从募集资金用途看，约57%募集资金计划用于扩充光伏产能，若剔除中环股份和协鑫集成拟用于投资半导体材料项目的部分，则该比例上升至70%。综合来看，光伏电站具有稳定现金流来源，租赁物是实实在在的光伏发电设备，从业务定义角度来讲，能源项目租赁非常符合租赁产融结合定义，这也是令许多租赁公司钟爱的原因之一。2、融资租赁方式融资情况：据租赁情报站不完全统计，2019年光伏电站企业融资合计302笔，投放金额达415.3亿元以上。

(二)国内光伏企业融资情况1、权益融资方式募资情况：2019年，共16家光伏企业在A股及港股资本市场使用权益融资方式募资，共涉及权益融资项目18个，募资总额362.7亿元。山东省投放金额47亿元排名第2位，投放笔数仅有19笔。

从地域角度来看，江苏省登记笔数和登记金额均排在全国首位，分别为35笔和54.07亿元。浙江省登记笔数29笔排名第2位，登记金额18.70亿元排名第11位。此外，用于补充流动资金/营运资金的募资投向占也高达14%，可见光伏企业(尤其是处于扩张中的光伏企业)对经营流动资金的需求也较高。2019年A/H股上市光伏企业权益募资金额占固定资产之比主要分布在20%-100%区间，均值为21.9%;占净资产之比主要分布在20%-40%区间，均值为25.7%。

所使用的权益融资工具包括可转债、非公开发行(定增)、配股、IPO，募资金额占比情况如下图所示。投向电池片、硅料、辅材耗材、硅棒硅片、电站、组件环节的募资金额情况如下图所示。截止2020年3月，2019年权益融资项目中，9个已完成募资、4个已获证监会核准、5个处于预案发布阶段，IPO及借壳的5家企业均已完成上市。(一)全球光伏企业融资情况据Mercom Capital Group透露，2019年全球光伏企业融资总额达到了117亿美元(包括风险资本和私募股权VC，债务融资和公开市场融资),较2018年增长了20%。

其中全球风险投资和私募股权融资(VC/PE)共计53笔交易，达到14亿美元。除权益融资和融资租赁外，为缓解国补无法及时到位造成的现金流不及预期情况，很多民营企业只能出售电站，而收购方以央企和地方国有资产背景企业为主。

据不完全统计，2019年电站交易规模达4.24GW，交易金额为140多亿。辅材耗材类募投项目以光伏玻璃为主，同时包括胶膜与金刚线。

2019年我国金融工作主要集中于稳金融、加大金融市场化改革以及促进利率降低等方面。从租赁公司类型来看，金融租赁公司投放规模要小于商租投放总规模;不过从单笔投放规模来看，金租公司单项目平均投放额度高于商租公司所使用的权益融资工具包括可转债、非公开发行(定增)、配股、IPO，募资金额占比情况如下图所示。公开市场融资25亿美元，比2018年增长了9%。从地域角度来看，江苏省登记笔数和登记金额均排在全国首位，分别为35笔和54.07亿元。投向电池片、硅料、辅材耗材、硅棒硅片、电站、组件环节的募资金额情况如下图所示。

山东省投放金额47亿元排名第2位，投放笔数仅有19笔。2019年我国金融工作主要集中于稳金融、加大金融市场化改革以及促进利率降低等方面。

债务融资共计46笔交易，累计78亿美元，比2018年增加了29%。除权益融资和融资租赁外，为缓解国补无法及时到位造成的现金流不及预期情况，很多民营企业只能出售电站，而收购方以央企和地方国有资产背景企业为主。

浙江省登记笔数29笔排名第2位，登记金额18.70亿元排名第11位。启航沪伦通、大幅降低外资金融机构准入门槛，QFII、RQFII 投资额度限制取消，中国债市、股市被纳入多家国际指数。

此外，用于补充流动资金/营运资金的募资投向占也高达14%，可见光伏企业(尤其是处于扩张中的光伏企业)对经营流动资金的需求也较高。从募集资金用途看，约57%募集资金计划用于扩充光伏产能，若剔除中环股份和协鑫集成拟用于投资半导体材料项目的部分，则该比例上升至70%。(二)国内光伏企业融资情况1、权益融资方式募资情况：2019年，共16家光伏企业在A股及港股资本市场使用权益融资方式募资，共涉及权益融资项目18个，募资总额362.7亿元。辅材耗材类募投项目以光伏玻璃为主，同时包括胶膜与金刚线。

综合来看，光伏电站具有稳定现金流来源，租赁物是实实在在的光伏发电设备，从业务定义角度来讲，能源项目租赁非常符合租赁产融结合定义，这也是令许多租赁公司钟爱的原因之一。从租赁公司类型来看，金融租赁公司投放规模要小于商租投放总规模;不过从单笔投放规模来看，金租公司单项目平均投放额度高于商租公司。

2019年A/H股上市光伏企业权益募资金额占固定资产之比主要分布在20%-100%区间，均值为21.9%;占净资产之比主要分布在20%-40%区间，均值为25.7%。据不完全统计，2019年电站交易规模达4.24GW，交易金额为140多亿。

其中全球风险投资和私募股权融资(VC/PE)共计53笔交易，达到14亿美元。截止2020年3月，2019年权益融资项目中，9个已完成募资、4个已获证监会核准、5个处于预案发布阶段，IPO及借壳的5家企业均已完成上市。

2、融资租赁方式融资情况：据租赁情报站不完全统计，2019年光伏电站企业融资合计302笔，投放金额达415.3亿元以上。一方面完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，调降存款准备金率 3 次;另一方面，中国金融开放进入纵深新阶段。(一)全球光伏企业融资情况据Mercom Capital Group透露，2019年全球光伏企业融资总额达到了117亿美元(包括风险资本和私募股权VC，债务融资和公开市场融资),较2018年增长了20%在青海省海西蒙古族藏族自治州德令哈市郊，一座大型的发光高塔矗立于晴空之下，四周超过1万面定日镜反射阳光并汇聚于塔顶熔盐吸热器，在数百摄氏度高温下发出璀璨光芒，宛若白昼灯塔，十几公里外依然夺目。

这是中控太阳能技术有限公司德令哈50兆瓦塔式熔盐光热电站项目，该项目采用塔式太阳能热发电技术，其最具竞争力的优点就是和熔盐储热系统结合，借助熔盐储热系统，电站发电可以摆脱太阳光不稳定带来的影响，向电网稳定输送电能尽管对逆变器加征关税的政策还没有落地，但是目前印度国内呼声很高。

Adani公司的Ramesh Nair则表示政府拟议的基本关税提案是一个受欢迎的举动，表明印度政府在保障关税未能刺激本土制造业投资后，打算为印度的光伏制造商提供长期的保护。从最开始抵制手机电视生活用品，到推迟港口中国商品清关，接着6月底禁止包括TikTok和微信在内的59款中国应用;7月1日，印度政府下令，不再允许任何中国公司或与中国公司合资的企业参与道路建设项目;据路透社7月3日消息，印度电力部出台新规，要求印度企业从中国进口电力设备和部件将需要得到政府许可，印度电力部长辛格宣称，我们已经决定不允许从中国和巴基斯坦进口任何(电力)设备。

其中(电力设备)可能存在恶意软件或特洛伊木马，它们可以被远程激活(瘫痪我们的电力系统)。这就是目前印度市场的大趋势本土化，新冠疫情的蔓延和边境局势又加速了这个趋势。